周六（8月7日），上海黃金T+D上漲0.06%報收于377.07元/克；白銀T+D上漲0.89%報收于5343元/公斤。黃金價格在交易中基本保持波動，主要原因是當前市場對美聯儲何時收緊政策存在差異，投資者正在等待周五非農就業數據的表現，這可能會影響美聯儲削減刺激計劃。

 

     上海黃金交易所2021年8月6日交易行情，黃金T+D成交量9.874噸； 

 

     黃金T+D收盤上漲0.06%至377.07元/克，成交量9.874噸，成交金額37億2347萬5340元，交收方向“多支付給空”，交收量4.786噸； 

 

     迷你金T+D收盤上漲0.12%至377.38元/克，成交量2.8604噸，成交金額10億7887萬406元，交收方向“多支付給空”，交收量15.904噸； 

 

     白銀T+D收盤上漲0.89%至5343元/千克，成交量3574.004噸，成交金額190億4157萬1226元，交收方向“空支付給多”，交收量91.290噸 

 

     美國傳染病研究所（ISDA）8月3日發布的一份簡報顯示，新冠病毒-19變異株Delta的傳播將實現群體免疫所需的人口比例提高到80%甚至90%，遠遠高于世界衛生組織此前宣布的60%的最低閾值。

 

     報告指出，阿拉巴馬大學伯明翰分校的助理教授Richard Franco在簡報會上說，Delta突變株是“一種非常危險的病毒，比原來的毒株更危險”，因為它的傳染性是原始物種的兩倍。實現大規模免疫所需的人口比例遠遠高于此前估計的60%-70%，達到80%，甚至接近90%。對于實現大規模免疫所需的人口比例，世衛組織去年11月給出的數字為60%-70%；美國傳染病專家福吉幾次換了嘴。去年12月，他將門檻從60%-70%提高到70%-90%。

 

     美國專家也同意疫苗對delta變種有保護作用。佛朗哥的聲明說，盡管Delta病毒比以前的毒株更危險，但大多數確診、住院和死亡病例都是未接種疫苗的人，這意味著疫苗仍在發揮作用。

 

     根據美國疾病控制和預防中心的數據，近60%的美國人至少接種了一劑新冠疫苗，約50%的人已經完全接種，可能達到1.65億。與此同時，在疫情期間，美國約有3500萬人對新冠病毒-19呈陽性反應。

    

     美國傳染病專家福吉曾說，他一開始提到這個數字很低的原因是當時許多美國人仍然對疫苗持謹慎態度。民意調查顯示，美國人對疫苗的懷疑程度有所降低，他認為是時候發布“硬消息”了。本月，一項新的研究報告說，δ變體增殖更快，在人的肺和喉嚨中含量更高。關于這一現象還沒有最終的結論，這也是許多實驗的方向。

 

     另據報道，由于高傳染性Delta病毒株的迅速傳播，新冠病毒-19最近出現反彈。由于住院病例的增加，醫院已經人滿為患。與此同時，根據美國疾病控制中心（CDC）的數據，截至當地時間2日，美國70%的成年人至少接種了一劑疫苗，但這一目標比拜登總統的計劃晚了大約一個月。此外，國家疫苗接種率顯示出“北部高，南部低”的差距，引起關注。

 

     據報道，由于暑假旅行的影響和Delta病毒株的加速傳播，美國的疫情急劇反彈。目前，新冠患者住院人數在2020年夏季達到高峰，每天新增病例超過70000例，且大部分新病例來自接種率較低的社區。美國疾病控制和預防中心主任瓦倫斯基也表示，美國7天內冠心病住院患者的平均人數約為6200人，比前7天增加了41%。

 

     在佛羅里達州，3日有11000多名新冠患者住院，打破了連續第三天的記錄，其中約2400人正在重癥監護病房接受治療。然而，佛羅里達州州長德桑蒂斯重申，盡管病例數量增加，但該州不會再次被封鎖，個人應該接種疫苗。佛羅里達州是首批重新開放的州之一。在美聯儲內部何時減少債務問題上存在著不同的觀點，金價處于震蕩之中。

 

     周二，美聯儲（Federal Reserve）行長鮑曼（Bauman）表示，美國勞動力市場需要一段時間才能從新冠疫情的影響中復蘇，經濟需要做更多工作才能回到正確的軌道。鮑曼說，盡管最近勞動力市場新增就業人數令人鼓舞，但總體就業率仍低于疫情爆發前的水平。目前，許多人仍然面臨就業和轉業的艱難選擇。因此，一些人需要重新進入勞動力市場。

 

     舊金山聯儲主席Daley星期二也發表了類似看法。她指出，美國仍有近1000萬人失業，更多的人正在關注勞動力市場。戴利說，目前影響就業市場的因素很多，一些父母需要照顧孩子，一些人擔心新冠病毒感染，聯邦政府提供失業救濟，但這些因素不會持續下去。隨著經濟的進一步復蘇，這些人中的大多數將重返工作崗位。

 

     鮑曼和戴利的講話表明，美聯儲內部存在嚴重分歧。早些時候，美聯儲董事沃勒和圣路易斯聯儲主席布拉德都表示，他們認為就業市場的復蘇已接近尾聲，美聯儲應該盡快開始減少債券購買。目前，美聯儲仍在執行每月至少1200億美元的債券購買計劃，其中包括800億美元的美國國債和400億美元的MBS。

 

     美國勞工部將于本周五公布7月非農就業數據。市場預計7月份美國將新增78.8萬個就業崗位。美國經濟增長見頂，市場認為美聯儲的加息將繼續推遲。

 

     美聯儲一直在試圖安撫市場情緒，稱“高通脹只是暫時的”，但隨著時間的推移，通脹仍然居高不下。市場開始懷疑“暫時”意味著多久，并猜測美聯儲將提前收緊政策。

 

     貝萊德美國iShares投資策略負責人Gargi Chaudhuri周二表示，市場共識顯示，經通脹調整后，美國經濟增長將在第三季度達到7.1%的峰值。第二季度經濟增長6.5%，遠低于經濟學家預期的8.4%。市場普遍預計，美國第四季度和2022年第一季度的增長率分別為5%和3.5%。與此同時，Chaudhuri表示，其他經濟指標也有見頂的跡象。IHS Markit的美國綜合采購經理人指數（US composite purchasing managers’index）追蹤的商業活動在前三個月高于60，但在7月份降至59.7。此外，6月美國核心耐用品訂單月環比增長0.3%，低于3月至5月的水平。

 

     Natixis美洲首席經濟學家約瑟夫·拉沃尼亞（Joseph Lavorgna）認為，美聯儲在2024年大選之前不會加息。因此，希望美聯儲改變方向的債券投資者可能需要等待很長時間他在接受采訪時說，我想美聯儲在下次總統選舉之前不會收緊貨幣政策�；仡櫱皟蓚�加息周期，從上次降息到第一次加息的平均時間為7年。因此，這并不罕見。

 

     正如國家經濟委員會特別助理兼首席經濟學家、前總統特朗普金融市場和經濟顧問拉沃尼亞所說，在今年強勁的經濟擴張之后，美國經濟增長將在2022年放緩，這對美聯儲采取利率行動的壓力很小。我認為明年的增長率只有2%，甚至更低。通貨膨脹將是暫時的。這是市場告訴我們的。他補充道。隨著經濟重新開放，美國人在經歷了一年的封鎖后再次消費，消費價格正以2008年以來最快的速度上漲。 

 

     但即便如此，基準10年期國債的收益率仍在繼續下降，周二降至1.18%。上周，美國官員將基準利率保持在零至0.25%的范圍內。美聯儲6月份的預測顯示，低利率將維持到2022年。新冠疫情期間，美聯儲面臨的另一個大問題是何時減少或取消1200億美元資產購買計劃，該計劃為金融市場提供流動性。

 

     盡管一些經濟學家預計美聯儲最早將在下個月采取行動，但拉沃尼亞表示，他預計美聯儲將采取更加謹慎的態度。在經濟增長放緩的環境下，美聯儲真的很難減少債券購買。報告顯示，美國家庭債務是八年來增長最快的，給經濟帶來了潛在風險，并支撐了金價。

 

     周二（東部時間3日），紐約聯邦儲備委員會（New York Federal Reserve）發布的季度報告顯示，在抵押貸款熱潮的推動下，美國第二季度家庭債務增長率創下8年來最高水平，并將家庭債務余額總額推高至15億美元左右，創歷史新高。紐約聯儲報告顯示，4月至6月，美國家庭負債余額環比增長2.1%（3130億美元），為2013年以來最大增幅。截至6月底，美國家庭債務余額約為14.96萬億美元，為歷史最高水平。

 

     這比2008年第三季度（大衰退期間）12.68萬億美元的峰值高出約2.28萬億美元，比疫情爆發前的債務高出約8120億美元。紐約聯邦儲備委員會微觀經濟數據中心負責人喬爾·斯卡利（Joelle Scally）在一份聲明中表示，抵押貸款和汽車貸款的信貸擴張在過去四個季度非常強勁，信用卡貸款需求已經反彈。

 

     抵押貸款是美國家庭債務增長的最大組成部分。第二季度，它們的月環比增長了2820億美元，達到10.4萬億美元。主要原因是美聯儲將銀行間貸款利率保持在接近于零的水平，而貸款利率處于極低水平，導致房主再融資激增。美國房地產市場一直非�；馃�，許多房主的資產凈值都有所增加。根據房利美的數據，2021年上半年房價上漲了10.5%，是歷史上增長最快的。

 

     在過去四個季度中，美國的抵押貸款達到了歷史最高水平，總額接近4.6萬億美元，約占所有未償住房貸款余額的44%。與此同時，信用卡余額在第二季度增加了170億美元，汽車貸款余額在第二季度增加了330億美元。然而，信用卡和汽車貸款余額的增長被學生貸款余額的下降所抵消，學生貸款余額是第二季度唯一下降的類別。

 

     第二季度學生貸款余額減少140億美元，約為1.57萬億美元。這在很大程度上反映了國會在2020年3月實施的一項紓困計劃，該計劃將學生貸款凍結至9月30日。然而，總體而言，家庭債務在經濟中所占比例仍遠低于2008年金融危機前幾年的峰值。